國(guó)企降杠桿是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革五大任務(wù)之一——去杠桿的重中之重，國(guó)資委將有多舉措嚴(yán)控央企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
近日國(guó)資委正式印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的通知》，從強(qiáng)化集團(tuán)管控、嚴(yán)格準(zhǔn)入條件、嚴(yán)格規(guī)?？刂?、優(yōu)化合作安排、規(guī)范會(huì)計(jì)核算、嚴(yán)肅責(zé)任追究六方面來(lái)防范央企參與PPP的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
目前PPP項(xiàng)目社會(huì)資本方近七成來(lái)自中央企業(yè)和國(guó)有企業(yè)。PPP項(xiàng)目投資金額大、回報(bào)期長(zhǎng)、部分項(xiàng)目操作不規(guī)范、大量資產(chǎn)負(fù)債表外運(yùn)行等，加大了央企財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)資委要求各中央企業(yè)高度關(guān)注PPP業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)平衡的影響，綜合分析本企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力、償債能力、現(xiàn)金流量和資產(chǎn)負(fù)債狀況等，量力而行，對(duì)PPP業(yè)務(wù)實(shí)行總量管控，從嚴(yán)設(shè)定PPP業(yè)務(wù)規(guī)模上限，防止過(guò)度推高杠桿水平。
具體而言，要求納入中央企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控范圍的企業(yè)集團(tuán)，累計(jì)對(duì)PPP項(xiàng)目的凈投資原則上不得超過(guò)上一年度集團(tuán)合并凈資產(chǎn)的50%，不得因?yàn)殚_(kāi)展PPP業(yè)務(wù)推高負(fù)債率。還要求明確相關(guān)子企業(yè)PPP業(yè)務(wù)規(guī)模上限，資產(chǎn)負(fù)債率高于85%或者2年連續(xù)虧損的子企業(yè)不得單獨(dú)投資PPP項(xiàng)目。
國(guó)資委強(qiáng)化對(duì)央企投資PPP業(yè)務(wù)的監(jiān)管，旨在有效防范央企PPP經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。PPP專(zhuān)家、大岳咨詢總經(jīng)理金永祥此前對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，央企是主要的PPP社會(huì)資本方，未來(lái)央企投資PPP的趨勢(shì)會(huì)收緊，這有助于PPP的規(guī)范，對(duì)于民營(yíng)資本來(lái)說(shuō)，機(jī)會(huì)更多了。
中國(guó)人民大學(xué)國(guó)企改革與發(fā)展研究中心研究員李錦告訴第一財(cái)經(jīng)記者，國(guó)資委高度重視中央企業(yè)的杠桿管理工作，特別是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制工作。非金融企業(yè)債務(wù)將近70%來(lái)自國(guó)有企業(yè)，破解國(guó)有企業(yè)高杠桿困境，成為當(dāng)下的重中之重。
國(guó)資委主任肖亞慶在今年全國(guó)兩會(huì)期間表示，去杠桿、降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是今后一段時(shí)間中央企業(yè)要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題，國(guó)資委將從監(jiān)管制度建設(shè)、債務(wù)危險(xiǎn)苗頭監(jiān)測(cè)以及違規(guī)責(zé)任追究等方面加強(qiáng)監(jiān)管。
今年7月召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議明確表示，要把國(guó)有企業(yè)降低企業(yè)杠桿率作為重中之重，抓好處置“僵尸企業(yè)”工作。要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)去杠桿，堅(jiān)定執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控總量的關(guān)系。
國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)8月23日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署推進(jìn)央企深化改革降低杠桿工作，促進(jìn)企業(yè)提質(zhì)增效。
會(huì)議部署了去杠桿的五項(xiàng)任務(wù)：建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度；建立多渠道降低企業(yè)債務(wù)的機(jī)制；積極穩(wěn)妥推進(jìn)市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股，督促已簽訂的框架協(xié)議抓緊落實(shí)；強(qiáng)化問(wèn)責(zé)，對(duì)負(fù)債率持續(xù)攀升的企業(yè)要約談提醒，對(duì)造成重大損失或不良影響的嚴(yán)肅追責(zé)；在推動(dòng)新舊動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換中實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和降杠桿。
國(guó)資委探索建立了中央企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，實(shí)行“五控制”，即控行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、控財(cái)務(wù)杠桿、控投資規(guī)模、控風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)、控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。央企去杠桿已取得初步成效。
國(guó)資委總會(huì)計(jì)師沈瑩今年10月在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，9月末中央企業(yè)負(fù)債率比年初下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，帶息負(fù)債規(guī)模也是可控的，帶息負(fù)債占總負(fù)債比例比較低。多數(shù)企業(yè)負(fù)債率都實(shí)現(xiàn)下降?？偟呐袛嗍?，中央企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，多數(shù)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是穩(wěn)健狀態(tài)。
盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員吳琦接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，去杠桿從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)是要營(yíng)造一個(gè)良好的經(jīng)濟(jì)金融生態(tài)，通過(guò)積極穩(wěn)妥降低國(guó)企杠桿率，促進(jìn)企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，國(guó)企去杠桿的關(guān)鍵是要優(yōu)化杠桿的結(jié)構(gòu)，提升杠桿的質(zhì)量。
吳琦表示，一是對(duì)鋼鐵、煤炭、電力等重點(diǎn)行業(yè)，鼓勵(lì)和支持金融機(jī)構(gòu)通過(guò)市場(chǎng)化、法治化的方式來(lái)推進(jìn)債務(wù)重組，優(yōu)化企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)。二是通過(guò)金融的引導(dǎo)、約束和杠桿功能，推動(dòng)國(guó)企業(yè)務(wù)發(fā)展和資源配置向新模式、新業(yè)態(tài)和新技術(shù)傾斜，加快企業(yè)自身的轉(zhuǎn)型升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新。
沈瑩稱(chēng)，國(guó)資委正在研究下一步的工作對(duì)策，推動(dòng)企業(yè)強(qiáng)化內(nèi)部管理，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，充實(shí)企業(yè)資本規(guī)模，完善債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控機(jī)制，對(duì)企業(yè)的債券風(fēng)險(xiǎn)要進(jìn)行摸底清查，同時(shí)做好去產(chǎn)能和“僵尸企業(yè)”的債務(wù)處置工作。
來(lái)源：一財(cái)網(wǎng) 作者：祝嫣然